Новое «золото» для искусственного интеллекта?

Бум искусственного интеллекта, один из самых ресурсоемких в современной истории, опирается на физическую инфраструктуру, ключевым элементом которой является серебро. Пять крупнейших американских гиперскейлеров планируют инвестировать в дата-центры 736 миллиардов долларов в 2025 и 2026 годах, согласно Goldman Sachs Research. Глобальный спрос на электроэнергию для ЦОД к 2030 году, по оценкам, вырастет на 165% по сравнению с 2023 годом.

Спрос на серебро в промышленности, особенно в секторе электроники и электротоваров, достиг рекордных 465,6 млн унций в 2024 году. Общий спрос превысил 1,2 миллиарда унций, причем более половины пришлось на промышленные нужды. Рынок серебра уже пятый год подряд (2021-2025) испытывает структурный дефицит предложения, совокупный объем которого приближается к 820 миллионам унций.

Металл широко применяется в ключевых компонентах ИИ-инфраструктуры. В распределении электроэнергии и коммутации серебро используется в автоматических выключателях, реле и распределительных устройствах благодаря устойчивости к дуговой эрозии. Серебряное покрытие является стандартом для разъемов и высокоскоростных межсоединений, обеспечивая максимальную электропроводность и целостность сигнала.

Теплопроводящие составы с содержанием серебра критически важны для защиты чипов от перегрева. Токопроводящие чернила на основе серебра используются при производстве печатных плат. Кроме того, внедрение сетей 5G, необходимых для работы ИИ-сервисов, также зависит от проводимости этого металла.

Хотя медь часто используется как проводник, в высоконагруженных ИИ-системах предпочтение отдается серебру из-за его превосходной электропроводности, устойчивости к окислению и долговечности контактов. Экономия на замене серебра в масштабах крупных ЦОД незначительна по сравнению с рисками простоев оборудования.

Дефицит на рынке серебра носит структурный характер, поскольку около 70-80% металла добывается как побочный продукт при разработке месторождений цинка, свинца и меди. Реакция предложения на растущий спрос, который также подпитывается солнечной энергетикой, электромобилями и оборонной промышленностью, может занять годы. Правительства США, Великобритании, ЕС и Китая уже признали центры обработки данных критически важной инфраструктурой, что дополнительно поддерживает долгосрочный промышленный спрос на серебро.