Давление на палладий усиливается: цены упали ниже 1,4 тыс. долл. за унцию

Цены на палладий снизились ниже отметки 1,4 тыс. долларов за тройскую унцию. Это стало результатом влияния комплекса факторов. Как сообщает «Коммерсантъ», среди ключевых причин – укрепление доллара США, фиксация прибыли после роста котировок в конце 2025 года и сохранение высоких процентных ставок. Эти факторы ослабляют интерес инвесторов к сырьевым активам.

Геополитическая обстановка также оказывает давление. Хотя обострение на Ближнем Востоке обычно поддерживает сырьевые рынки, в случае с палладием эффект оказался противоположным. Дополнительным фактором остаются долгосрочные риски для спроса. Автопроизводители постепенно переходят на электромобили, а высокая стоимость топлива сдерживает продажи новых машин.

Одновременно усиливается санкционное давление на российских производителей, которые обеспечивают около 40% мирового выпуска палладия. В США введена компенсационная пошлина свыше 100% на российский металл. А Евросоюзе обсуждается запрет на его импорт в рамках очередного пакета ограничений. В результате западные рынки для российских поставщиков сужаются. Экспортные потоки переориентируются на азиатские страны, прежде всего Китай, что часто сопровождается ценовыми уступками.

Фундаментальная картина рынка при этом остаётся жёсткой. В 2025 году глобальное производство палладия сократилось примерно на 6% из-за проблем на ключевых месторождениях в Южной Африке и Северной Америке. По оценкам отраслевых игроков, формируются предпосылки дефицита. Размер дефицита может достигать порядка 200 тыс. унций в 2025–2026 годах.

Аналитики ожидают восстановления цен – до 1,8 тыс. долл. за унцию к концу года – по мере балансировки рынка. Санкции затрагивают не только палладий. В европейские ограничения попадают медь, иридий и родий. Это усложняет логистику и финансовые расчёты для экспортёров. Для самой Европы это создаёт проблемы: альтернативных поставщиков мало, а их возможности нарастить добычу ограничены. Уже сейчас цены на отдельные металлы демонстрируют заметный рост.

На этом фоне рынок начинает фрагментироваться. Участники всё чаще говорят о формировании двух контуров торговли – западного и восточного, с разными ценами и каналами поставок. Ключевую роль в азиатском направлении постепенно усиливают китайские торговые площадки.

В краткосрочной перспективе давление на цены может сохраниться, однако в более длинном горизонте рынок палладия остаётся чувствительным к любым сбоям поставок. Если ограничения продолжат ужесточаться, текущая коррекция может быстро смениться ростом уже на фоне дефицита.