Аналитики оценили потенциал долговых инструментов «Селигдара»

Эксперты «Альфа-Инвестора» проанализировали особенности долговых бумаг компании «Селигдар», номинированных в золоте и серебре. По их мнению, данные инструменты по своей сути ближе к вложениям в драгоценные металлы, чем к традиционным облигациям.

Ключевая характеристика выпусков – привязка номинала к стоимости сырья. Каждая ценная бумага соответствует конкретному количеству металла: одному грамму золота или десяти граммам серебра. Рублёвая цена облигаций рассчитывается исходя из мировых котировок на драгметаллы и актуального курса валют.

Дополнительный доход инвестору обеспечивает купонная выплата, составляющая около 5,5% годовых. Также на рынке эти бумаги торгуются ниже номинала, что позволяет приобретать их с дисконтом. Совокупная доходность по «золотым» выпускам оценивается на уровне 9–12% в пересчёте на металл, в то время как «серебряные» инструменты демонстрируют более скромные показатели.

Итоговая доходность напрямую зависит от внешних факторов, в первую очередь от динамики цен на драгоценные металлы и курса рубля. Ослабление национальной валюты повышает стоимость таких облигаций, тогда как её укрепление или падение цен на золото может привести к снижению стоимости.

Специалисты отмечают и ключевые ограничения инструмента, среди которых – низкая ликвидность. Крупные пакеты этих бумаг сложно реализовать быстро и без существенных ценовых потерь. Кроме того, по сравнению с инвестициями в физическое золото, инвестор принимает на себя дополнительные риски, связанные с деятельностью эмитента, включая операционные факторы и возможные регуляторные изменения.

Несмотря на это, аналитики полагают, что «золотые» облигации «Селигдара» могут рассматриваться как один из вариантов для диверсификации инвестиционного портфеля.