Импорт серебра в Китай достиг максимума за восемь лет в начале 2026 года

По данным таможенной статистики, опубликованной в пятницу, в первые два месяца текущего года Китай закупил за рубежом рекордное за последние восемь лет количество серебра. Общий объём импорта превысил 790 тонн. Причём только в феврале было ввезено 470 тонн, что стало максимальным месячным показателем с прошлого года.

Основной причиной резкого роста закупок, по мнению издания Bloomberg, стал повышенный спрос со стороны промышленных предприятий и инвесторов внутри страны. Это привело к существенному увеличению внутренней ценовой премии по сравнению с мировыми котировками и истощению национальных запасов металла.

Начало 2026 года стало для серебра периодом исключительной волатильности. Спотовая цена достигла исторического максимума в 121,62 доллара за унцию 29 января. Однако уже к 6 февраля она обвалилась почти вдвое, опустившись до отметки в 64 доллара.

Аналитики Goldman Sachs, Лина Томас и Даан Струйвен, отмечают, что сокращение запасов создало условия для «сжатия» рынка. Рост цен ускоряется, когда инвестиционный спрос поглощает остатки металла в хранилищах, например, лондонских, а затем резко меняет направление при ослаблении дефицита. По их мнению, текущая турбулентность вызвана не глобальным дефицитом, а локальными проблемами с поставками.

Новые китайские экспортные ограничения, введённые в 2026 году и требующие официального разрешения на вывоз серебра, усилили нестабильность. В Goldman Sachs считают, что эта мера способна привести к фрагментации мирового рынка, снижению ликвидности и усилению ценовых колебаний. Риск сбоев может побудить участников рынка создавать собственные изолированные запасы, что превратит интегрированный рынок в неэффективную структуру, подверженную резким локальным скачкам цен.