Physical Address
304 North Cardinal St.
Dorchester Center, MA 02124
Мировые рынки на пороге перемен: инфляция, ставки и геополитика
Мировые рынки столкнулись с резкой перестройкой из-за сочетания исторически высокой инфляции производителей, парализованной политики ФРС и эскалации энергетического конфликта на Ближнем Востоке. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) в среду большинством голосов решил сохранить базовую процентную ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Решение было принято на фоне неопределённых экономических последствий расширяющегося конфликта в Иране.
Волатильность на рынке металлов — это начало «исторического бычьего цикла»
Несмотря на ожидание одного снижения ставки к концу 2026 года, ФРС повысила средний прогноз базовой инфляции на конец года до 2,7%. В ведомстве признали, что ценовое давление остаётся устойчиво высоким, несмотря на недавний цикл ужесточения денежно-кредитной политики.
Главный стратег BNP Paribas Fortis Филипп Гийселс заявил, что текущая волатильность на рынке драгоценных металлов является временным событием «снижения кредитного плеча». По его словам, это происходит на ранних этапах исторического цикла, и физический мир только начинает осознавать приближение «крупнейшего бычьего рынка в истории», в то время как на бумажных рынках царит паника.
Гийселс убеждён, что центральные банки в конечном итоге предпочтут позволить инфляции расти, чтобы справиться с огромными глобальными долговыми нагрузками, особенно в США, Европе и Японии. Он утверждает, что в условиях стагфляции регуляторы могут отказаться от ценовой стабильности ради предотвращения масштабного экономического коллапса.
Конец эры фиатных денег
По мере снижения покупательной способности фиатных валют, рынок, по мнению стратега, осознает, что они превращаются в «монопольные деньги». Это приведёт к массовому возвращению инвесторов в золото и серебро. Гийселс отметил, что сегодня центральные банки загнаны в угол растущими издержками и замедлением роста, и будут вынуждены позволить инфляции значительно превысить традиционный целевой показатель в 2%.
Агрессивный прогноз или неизбежная реальность?
На фоне деградации денежно-кредитной политики и структурного дефицита предложения, аналитик установил агрессивные долгосрочные цели. Он предсказал рост цены на золото до 10 000 долларов в ближайшие пару лет, а на серебро – примерно до 200 долларов.
Ситуация усугубляется энергетической войной. Прямые военные удары по энергетической инфраструктуре Ирана, включая газовое месторождение Южный Парс, привели к резкому росту цен на нефть марки Brent выше 109 долларов за баррель. Эскалация уже вызвала полную остановку экспорта иранского газа в Ирак и вынудила администрацию США издать экстренное 60-дневное распоряжение для смягчения внутренних цен на топливо.
Гийселс предупредил, что нефтяной рынок распадается на конкурирующие политические блоки. Закрытие Ормузского пролива, через который проходит почти 20% мирового ежедневного потребления нефти, представляет угрозу для глобальной энергетической стабильности. По его оценке, если блокада продлится ещё несколько недель, цены на нефть могут подскочить до 150 долларов за баррель.
В конечном счёте, стратег полагает, что мир отходит от цифровых абстракций в сторону «тяжёлых активов с низким уровнем устаревания» (концепция HALO). Он подчеркнул, что даже виртуальные миры зависят от реальных ресурсов, таких как медь и серебро. По мере краха традиционной модели портфеля 60/40, Гийселс ожидает появления нового товарного порядка, где инвесторы будут требовать прямых прав на физические запасы. Его команда в BNP Paribas уже начала физическую проверку драгоценных металлов, лежащих в основе индексов. Для аналитика текущая турбулентность – это начало цикла, в котором физический дефицит станет основным двигателем глобального богатства.
