«Тихая гавань» в бушующем море

По данным Bloomberg, новость о скором завершении рекордного правительственного шатдауна в США не охлаждает аппетиты инвесторов к золоту, которое демонстрирует уверенный рост. Серебро, в свою очередь, стабилизируется после недавней коррекции. Драгметаллы вновь подтверждают свой статус «тихой гавани» в условиях нестабильного доллара и тревожных сигналов с рынка труда США.

На прошлой неделе и в начале новой золото показало уверенный рост. На американской бирже декабрьские фьючерсы на золото преодолели важную психологическую отметку в $4050 за тройскую унцию, а в ходе азиатских торгов в понедельник котировки тестировали уровень $4080.

Почему золото снова в цене?
Несколько ключевых факторов продолжают поддерживать цены на драгоценные металлы:

1. Проблемы на рынке труда США. Октябрьский отчет показал рост числа сокращений — было уволено более 150 тысяч человек. Это худший показатель за последние два десятилетия, что сигнализирует о проблемах в экономике и заставляет инвесторов искать защитные активы.
2. Ожидание смягчения политики ФРС. Слабая статистика и последствия правительственного шатдауна снижают вероятность новых повышений процентных ставок и увеличивают шансы на их скорое снижение.
3. Политическая неопределенность. Рекордный по продолжительности шатдаун правительства США успел внести нервозность на рынки. Трейдеры опасаются, что даже временное возобновление работы властей не сможет сразу нивелировать последствия простоя для экономики.
4. Слабый доллар. Ослабление американской валюты делает золото, номинированное в долларах, более доступным для покупателей из других стран, что стимулирует спрос.

Коррекция закончилась?
После достижения исторического максимума выше $4350 в середине октября золото пережило ожидаемую коррекцию, опустившись ниже $4000. Однако аналитики крупных банков видят в этом возможность для покупок.

Швейцарский UBS прямо рекомендует покупать золото на спадах. По мнению стратега банка Сагара Ханделвала, недавнее падение было временным, и в ближайшей перспективе металл может вернуться к отметке $4200, а в первом квартале 2026 года — достичь $4700. Среди долгосрочных драйверов роста он выделяет:

• Снижение реальных процентных ставок.
• Слабость доллара.
• Рост госдолга США.
• Геополитическую неопределенность.

Поддержку рынку оказывает и стабильно высокий базовый спрос. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в третьем квартале 2025 года глобальный спрос вырос на 3% в годовом исчислении, достигнув рекордных 1313 тонн. Центральные банки продолжают активные закупки, приобретя с начала года 634 тонны.

Американские горки в серебре
Серебро, известное своей высокой волатильностью, устраивает инвесторам настоящие «американские горки». После впечатляющего ралли, в ходе которого цена за два месяца выросла почти на 40% и достигла рекордных $54,48, последовала резкая коррекция. 28 октября серебро за один день рухнуло на 16%, до $45,57.

Сейчас белый металл, похоже, нашел поддержку в районе $48. Несмотря на столь резкие колебания, важно помнить, что с начала года серебро показывает рост более чем на 65%, оставаясь одним из самых успешных активов.

Эксперты из Metals Focus называют прошедшую коррекцию «давно назревшей». Устойчивость серебра в текущем диапазоне ($45–$50) дает повод для оптимизма: чем дольше оно будет консолидироваться, тем выше шансы на новый рывок вверх, а не вниз.

Сила золота и потенциал серебра
Текущая фундаментальная картина — ослабление доллара, риски замедления экономики и ожидание мягкой монетарной политики — продолжает благоприятствовать дальнейшему росту цен на золото. Серебро, хотя и более волатильно, движется в том же тренде и может предложить больший потенциал для роста при стабилизации рынка.

Как отмечают аналитики, ни с одной инвестицией не стоит идти ва-банк. Однако включение драгметаллов в инвестиционный портфель выглядит разумной стратегией для диверсификации и защиты капитала в условиях глобальной неопределенности.

*Статья подготовлена на основании информации из открытых источников. Не является инвестиционной рекомендацией.